動(dòng)力電池領(lǐng)域再現(xiàn)“黑馬”

隨著國家政策的深度調(diào)整，動(dòng)力電池行業(yè)集中度持續(xù)提升。目前寧德時(shí)代、比亞迪兩家市場(chǎng)占比接近50％，前十大動(dòng)力電池企業(yè)的市場(chǎng)份額接近80%，一線企業(yè)通過高質(zhì)量、高產(chǎn)量持續(xù)蠶食市場(chǎng)份額，市場(chǎng)逐步進(jìn)入寡頭壟斷時(shí)期。

嚴(yán)峻形勢(shì)高壓之下，欲在激烈洗牌的動(dòng)力電池行業(yè)中占得一席之地，個(gè)別動(dòng)力電池企業(yè)正通過加大資本投入、提升技術(shù)實(shí)力、擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模、積極開拓市場(chǎng)等途徑快速崛起，并以“黑馬”之勢(shì)沖擊第一陣營。上海德朗能動(dòng)力電池有限公司(下稱“上海德朗能”)是其中之一。

根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)統(tǒng)計(jì)，2017年前三季度動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)32.02GWh，同比增長42.1%。其中，動(dòng)力電池排名前10企業(yè)產(chǎn)量達(dá)24.48GWh，占整體的76.5%。這10家企業(yè)排名依次是：CATL、沃特瑪、比亞迪、國軒高科、孚能科技、比克、力神、上海德朗能、億緯鋰能、遠(yuǎn)東福斯特。

孚能科技在GGII調(diào)研統(tǒng)計(jì)的“2016年中國汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)值TOP25”榜單中僅位列第24位，而今年前三季度產(chǎn)量大幅上升，位列國內(nèi)第5位，出貨量更是位列全球第8位。排名變化顯示其是動(dòng)力電池領(lǐng)域名副其實(shí)的“黑馬”。

相比于孚能科技，上海德朗能的表現(xiàn)雖然略遜一籌，但也可圈可點(diǎn)。其在“2016年中國汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)值TOP25”榜單中位列第16位，今年前三季度產(chǎn)量位列國內(nèi)第8位。在今年Q3新能源汽車電池裝機(jī)電量TOP10企業(yè)中，位列第10位。

經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，今年上海德朗能的進(jìn)步不僅得益于多年的技術(shù)及市場(chǎng)積累，還與行業(yè)形勢(shì)、資本助力等多重因素有關(guān)。未來動(dòng)力電池行業(yè)形勢(shì)無疑會(huì)更加嚴(yán)峻，加之圓柱三元領(lǐng)域的強(qiáng)者甚多，上海德朗能的勝算又有多大？

對(duì)接資本曲折乘物流車東風(fēng)崛起

動(dòng)力電池企業(yè)欲在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)地位，最不可或缺的要素是雄厚的資金。上海德朗能明白這一點(diǎn)，并在擴(kuò)張過程中積極尋求資本支持。

2015年12月18日，佛塑科技發(fā)布的一份關(guān)于籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)停牌的公告顯示，佛塑科技計(jì)劃投資3.5億元收購上海德朗能35%的股權(quán)。

然而，這項(xiàng)股權(quán)收購計(jì)劃最終沒能成行。據(jù)佛塑科技于今年6月17日披露的公告顯示，由于公司與合作方在《合作框架協(xié)議》有效期內(nèi)未能就約定事項(xiàng)達(dá)成一致并簽署正式法律文件，《合作框架協(xié)議》于2016年6月18日到期自動(dòng)終止。

2016年8月13日，美都能源公告顯示，子公司美都墨烯與其余4家公司簽訂《股權(quán)收購意向協(xié)議書》，美都墨烯計(jì)劃與相關(guān)方共同出資1億元成立美都動(dòng)力電池合伙企業(yè)，美都動(dòng)力擬以不超過3.968億元現(xiàn)金收購時(shí)空動(dòng)力、上海霞易合計(jì)持有的上海德朗能49.6%的股權(quán)。

值得一提的是，按照佛塑科技當(dāng)時(shí)披露方案來計(jì)算，上海德朗能100%股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)格為10億元。而根據(jù)美都能源公告來計(jì)算，上海德朗能100%股權(quán)對(duì)應(yīng)的價(jià)格則為8億元。因此不難看出，從2015至2016年不到一年時(shí)間，上海德朗能100%股權(quán)的估值下降了2億元。

數(shù)據(jù)顯示，上海德朗能2015年度實(shí)現(xiàn)凈利潤130萬元，2016年1-6月實(shí)現(xiàn)凈利潤854萬元。這是由于其主要產(chǎn)品處在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，部分業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)導(dǎo)致。

隨著業(yè)務(wù)調(diào)整的完成，美都能源在當(dāng)時(shí)回復(fù)交易所問詢函稱，經(jīng)過初步測(cè)算，預(yù)計(jì)上海德朗能2017年銷售額為10億元，凈利潤為1億元；2018年銷售額為12.5億元，凈利潤為1.25億元；2019年銷售額為15.6億元，凈利潤為1.56億元(以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)與評(píng)估)。

經(jīng)過一再售賣，最終獲得美都能源支持的上海德朗能在2017年發(fā)展果然提速。

2017年5月，高工鋰電發(fā)起的“鋰電供應(yīng)鏈好產(chǎn)品全國巡回調(diào)研活動(dòng)”走進(jìn)上海德朗能得知，公司產(chǎn)品以三元圓柱形電池為主，擁有上海、寧波、張家港三大生產(chǎn)基地，彼時(shí)產(chǎn)能3.5Gwh，處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

在提升能量密度方面，公司以改進(jìn)正負(fù)極材料性能為主，量產(chǎn)的三元電芯比能量達(dá)250wh/kg左右，預(yù)計(jì)在2018年電芯能量密度達(dá)到280Wh/kg，在2020年批量供貨比能量300-350Wh/kg的動(dòng)力電池產(chǎn)品。

經(jīng)梳理1-10批《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》發(fā)現(xiàn)，上海德朗能給多家車企配套動(dòng)力電池，其中乘用車方面主要配套東風(fēng)汽車；專用車方面，主要配套南汽集團(tuán)、成都大運(yùn)、東風(fēng)汽車、中植一客、廈門金龍、時(shí)空新能源、山東吉海新能源、山東凱馬、大運(yùn)汽車等。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，今年上海德朗能在新能源專用車領(lǐng)域取得不錯(cuò)的成績。這除了與其自身成長因素有關(guān)外，還與新能源物流車市場(chǎng)的崛起及三元電池占比大幅上升有莫大關(guān)聯(lián)。

據(jù)了解，得益于隨著快遞行業(yè)的快速發(fā)展和新能源汽車技術(shù)的逐漸成熟，支線、派送線等城市物流由于多為短途且路線固定，對(duì)于符合城區(qū)排放要求的電動(dòng)物流用車的需求逐漸增大。

數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，新能源汽車專用車產(chǎn)銷分別完成43642輛和19219輛。GGII《2017年中國新能源專用車市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告》預(yù)計(jì)全年新能源專用車產(chǎn)量規(guī)模有望超過90000萬輛。

毫無疑問，相比于客車市場(chǎng)的下滑，物流車成為今年新能源汽車市場(chǎng)增長的一大亮點(diǎn)，這推動(dòng)了包括上海德朗能在內(nèi)的國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)快速發(fā)展。

18650電池強(qiáng)者林立德朗能勝算多大？

雖然上海德朗能在18650三元電池領(lǐng)域深耕多年，具備技術(shù)積累及市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，但仍面臨來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及行業(yè)路線轉(zhuǎn)向的極大挑戰(zhàn)。

高工鋰電了解到，18650電池由于單體能量密度高，技術(shù)、配套等相對(duì)成熟，成為不少上市公司選擇的標(biāo)的對(duì)象。遠(yuǎn)東福斯特、智航新能源、卓能、天鵬電源已分別被智慧能源、尤夫股份、凱恩股份、澳洋順昌收購或擬收購。也就是說，不止上海德朗能背后有資本支持，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也有。

在產(chǎn)能方面，自2016年以來，除德朗能以外，包括鵬輝能源、遠(yuǎn)東福斯特、億緯鋰能、橫店東磁、廣西卓能、超威創(chuàng)元、天能能源、猛獅科技、天鵬電源等10多家電池企業(yè)也都加大了在18650動(dòng)力電池領(lǐng)域的布局。

根據(jù)投產(chǎn)進(jìn)度，一輪大范圍的18650動(dòng)力電池產(chǎn)能將會(huì)在2017年集中釋放。隨著18650動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩開始凸顯，上海德朗能面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯增大。

值得注意的是，自2016年特斯拉提出要用21700電池替代18650之后，國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)就掀起了一股關(guān)于21700的討論熱潮。在肯定了21700電池在能量密度、成本和輕量化方面的優(yōu)勢(shì)之后，隨即就有多家電池企業(yè)宣布即將投產(chǎn)21700電池。

截至目前，在宣布布局21700電池的力神電池、億緯鋰能、猛獅科技、遠(yuǎn)東福斯特、天鵬電源、深圳比克等電池企業(yè)當(dāng)中，力神電池和億緯鋰能已經(jīng)正式量產(chǎn)了21700電池。而且，南京金龍客車制造有限公司和北汽(常州)汽車有限公司各有一款純電動(dòng)廂式運(yùn)輸車已經(jīng)采用了力神電池的NCM體系的21700電池。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，18650電池被21700電池替代的進(jìn)程正加速到來。

既有來自18650電池企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，又面臨著在專用車領(lǐng)域?qū)爰涌斓?1700電池的威脅，上海德朗能面臨的挑戰(zhàn)的確不小。